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勒纳指数还表明市场竞争程度和垄断程度取决于商品的需求价格弹性 弹性越大 市场产品之 越具有竞争性价格的加成能力越低 垄断程度越小 反之 弹性越小 市场产品之间越具有垄断性 价格的加成能力越高 垄断程度越大。其原因在于 市场产品之间的竞争程度越高 产品的价格越接近于边际成本 勒纳指数越趋近于零 商品的

勒纳指数还表明市场竞争程度和垄断程度取决于商品的需求价格弹性 弹性越大 市场产品之 越具有竞争性价格的加成能力越低 垄断程度越小 反之 弹性越小 市场产品之间越具有垄断性 价格的加成能力越高 垄断程度越大。其原因在于 市场产品之间的竞争程度越高 产品的价格越接近于边际成本 勒纳指数越趋近于零 商品的需求价格弹性越趋近于无穷 即该商品是富有完全弹性的 反之 市场的垄断程度越高 商品价格与其边际成本之问的差额越大 垄断者的垄断利润因而越大 商品的需求价格弹性越小。当然 勒纳指数的讨论有一个必要的条件 它要求商品的需求价格弹性大于 。这是因为 垄断厂商获得经济利润要满足 的条件 一两。所以 也就是说 垄断在商品需求价格弹性大于 的区域才能产生。 勒纳指数的优缺点使用勒纳指数度量市场势力的优点在于该指数避免了必须从销售资料推导市场势力的问题。勒纳指数的缺点包括 边际成本的测算比较困难 同时 产品的价格往往与其质量有关 因此 运用勒纳指数来度量某一产业中厂商的市场势力时 必须要考虑到产品的质量因素 即产品在价格上要具有可比性。 勒纳指数反映的是企业的实际行为 它并没有反映出企业潜在的垄断或竞争行为 例如 企业采用降低价格的经营策略有可能是为了驱除竞争对手 并不表明市场就是竞争的。正是因为勒纳指数本身反映的是当市场存在支配能力时价格与边际成本的偏离程度 所以它无法真实地反映出企业为了谋取或巩固垄断地位而采取的限制性定价和掠夺性定价等行为。 勒纳指数是建立在对价格和边际成本进行静态比较的基础上 它并没有深入地考察造成价格和边际成本差异的具体原因 而是把这种差异全部归于垄断行为。 价格一边际成本指数价格一边际成本指数和勒纳指数的定义有些相似 它表示的是价格和边际成本之间的比值 其计算公式为 其中是价格一边际成本指数 为产品的市场价格 为生产产品的边际成本。价格一边际成本指数已经成为比较实用的测算市场势力大小的重要指标之一 它的计算同勒纳指数相似。并且 该指数的取值越大 说明价格偏离边际成本的程度越大 厂商的市场势力越大 反之 则说明厂商的市场势力越小。 些经济学家已经运用了价格一边际成本指数对市场势力的大小进行了测度 并且该指标也得到了经济学界的认同。 利用价格一边际成本指数 同时根据微观经济学理论推导出了不使用成本数据的数学模型 并测算了美国 多种产品的市场势力。 大行业的市场势力。经济学界普遍认为采用此种方法可以比较准确地测度出企业或者产业的市场势力。利润率 定义和计算公式美国经济学家贝恩在他 年发表的论文《利润率对工业集中度的关系 美国制造业一 年》中首次明确提出了产业的市场集中度与利润率的关系。贝恩认为市场势力与利润率之间存在着一定程度的正相关性 即企业的利润率越大 则说明企业在此行业中的市场势力越大 相反 企业的利润率越小 则说明企业的市场势力越小。利润率的计算公式为 其中 尺表示税后资本利润率 万表示税前利润 表示税收总额 表示自有资本。 理论基础市场势力与利润率之间呈现出正相关关系的理论基础是 企业在市场上具有一定的市场势力之后 它便可以利用其自身拥有的这种比较优势 即较大的经营规模、较丰富的市场资源等等拥有对商品的定价权 并且市场势力越大 定价权就越大。此时 企业通过其拥有的市场势力可以降低成本 获得超额利润 同时 具有市场势力的企业也可以利用其操纵市场的能力 与其他企业达成合谋协议 降低合谋成本 进而通过价格优势来获得垄断利润。因此 利润率可以作为衡量市场势力的指标之一。但是 需要特别说明的是 市场势力与利润率之间的正相关关系 是基于成熟的市场经济条件的。 贝恩指数 定义和计算公式贝恩指数是由著名的产业组织学学者乔 贝恩提出的 该指数通过对企业经济利润的衡量来判断市场的垄断或竞争程度。贝恩指数的计算公式为 其中表示贝恩指数 表示经济利润 为总收益为当期总成本 为折旧费用 为正常投资收益率 为投资总额。实际上 贝恩指数表示的是行业的经济利润率 贝恩指数越高 表明该行业的经济利润率越高 垄断程度越强 市场势力越大。然而 在现实中 企业的正常利润水平很难准确测定 由于没有客观的可以直接对其进行度量的标准和依据 因此 对于正常利润水平的确定带有很大程度上的主观性。针对这一问题 简单的处理方法就是用会计平均成本作为经济平均成本的替代变量 进而使用会计利润代替经济利润 则贝恩指数又可以近似表示为 其中表示垄断企业的产品价格 表示垄断企业产品的平均成本。 理论基础在度量市场势力的研究中 贝恩指数把利润分为会计利润和经济利润 又称为超额利润 两种。会计利润是按照会计核算方法得到的利润 而经济利润是公司或个人在生产经营过程中所产生的会计利润减去机会成本后的利润。而贝恩指数使用的是其中的经济利润来衡量市场势力。贝恩指数使用经济利润度量市场势力的理论依据在于 在一个市场中 若持续存在经济利润 一般就意味着垄断因素的存在 并且经济利润越高 市场垄断性越强。也就是说 如果市场中长期存在着经济利润 就表明该市场中存在市场势力 且经济利润越高 市场势力越大。 贝恩指数的优缺点在度量市场势力时 贝恩指数的优点在于平均成本的测算比较容易 计算方便 但是和勒纳指数一样 必须要考虑到产品的质量因素 即产品在价格上要具有可比性。贝恩指数的缺点包括 在某些情况下 贝恩指数无法反映市场结构的真实情况。因为 企业或行业所获得的高利润可能是由于技术水平的提高或经营水平的提升所引起的 并不一定是通过垄断实现的 而确实存在垄断的市场 其贝恩指数的数值也并不一定就表现得很高 垄断企业往往会出于驱逐竞争对手和阻止新竞争者进入的目的而制定低价格 使行业市场显得无利可图。 贝恩指数也是建立在对价格和平均成本静态比较的基础上 它没有深入地考虑造成价格和平均成本差异的具体原因 而是把这种差异全部归于垄断行为 这一点和勒纳指数是相同的。 市场势力度量指标之间的关系 行业集中度和赫芬达尔一赫希曼指数之间的关系行业集中度是某一产业中最大的日订七家企业的市场份额之和 用公式表示为 而删指数是行业内所有忍家企业的市场份额的平方和用公式表示为脚 研究显示给定某一产业中最大前 家企业的行业集中度 则这个产业的 指数必然满足 的增大而增加这就意味着 指数和行业集中度之间不是线性关系 并且行业集中度越接近于 这种非线性关系体现得越加明显。当 式可知指数的极差随着呱的增大而增大 并且在聊 时醛到极大值且极大值为三 吾。因此 的区域指数和行业集中度之间也不是线性关系。此外 行业集中度指标只是该行业内最大的前 家企业市场份额的简单加总 它并沿有反映 市场份额分配的内部结构然而 指粒弥补了行、 集中彦 年中国轿车产业集中度实证研究大连 东北财经大学 。指标的这个缺点指数不仅能够较好地反映出企业数目和企业的相对规模 而且还考虑到了市场中所有企业的情况。 指数与市场中所有企业数目力之问的关系可以通过 式表现出来。一个产业内各个企业的市场份额的方差满足 式表明企业数目和企业市场份额的方差是影响 指数的两个因素 进而说明 指数兼有企业数目和企业规模分布的信息。下面举例说明 假设某产业中有四家企业 第一种情况是四家企业的市场份额相同 均为 第二种情况是其中一家企业具有绝对优势 而其他三家企业均分剩余的市场份额 即四家企业的市场份额分别为 。针对以上的两种情况 计算得到的前 家企业的行业集中度都为 但是 这是两种截然不同的市场结构 很显然 第二种情况下市场分布的离散程度更大。若使用删指数则可以准确地度量出这两种情况下市场结构的差异 第一种情况删 第二种情况很明显 指数的不同反映了这两种市场结构的不同 说明第二种情况下市场的垄断势力更大。熵指数与赫芬达尔一赫希曼指数之间的关系熵指数与 指数都是度量市场集中度的绝对指标 熵指数的计算公式为日 从计算公式可以看出熵指数与 指数的共同点是 它们均属于综合指数 即根据厂商具有的市场份额来反映市场中所有企业的规模差异 以及在市场竞争中所具有的竞争和垄断程度 这两个指标均是对企业市场份额加权后的总和。熵指数与 指数的不同点在于 它们分配给各个企业市场份额的权数不同 指数被赋予的权数是市场份额本身 而熵指数被赋予的权数则是市场份额倒数的对数。由此可知 对于 指数而言 大企业被赋予了较大的权数 而小企业被赋予了较小的权数 这就表示 指数越大 市场集中度越高 指数越小 市场集中度越低 二者之间呈现同方向变动的趋势 对于熵指数来说 大企业被赋予的权数较小 而小企业被赋予的权数较大 这就表明熵指数的取值越大 市场集中度越低 熵指数的取值越小 市场集中度越高 它们之间呈现反方向变动的趋势。 勒纳指数和行业集中度之间的夭糸本文通过引入古诺模型 来分析勒纳指数和行业集中度之间的关系。首先 考虑一个简单的古诺模型 该模型假设在某一产业中只存在两个企业 即企业 和企业 这两家企业销售同质产品 并且都以利润最大化为各自的生产经营目标 。设市场的需求函数为 则反需求函数为尸 吼为企业的产量 为企业的产量 并且由于这个产业中只有两家企业 则这两家企业的产量之和就是整个产业的总产量 在均衡点上 这个总产量就是总需求量与总消费量之和。同时 这两家企业各自的成本函数为 。那么企业 和企业 的利润函数分别为 可以推导出一崛一吼嚣 于是勒纳指数可以表示为 生堕一面 表示市场的需求价格弹性为企业 的市场份额 其中磐表示企业 认为当自身的产量发生变化后所引起的企业 产量的变化 堕表示企业 认为当自身的产量发生变化后所引起的企业 产量的 焚化。本文假设企业和企业 的推测变分数值相同一 那么将两家企业的勒纳指数即将 式相加可以得到 半吼接下来将简单的古诺模型进行推广 假设该行业中有 家企业 并且这家企业生产相同的产品 市场的需求函数为 其中为企业 的产量 每个企业的成本函数为 使用一阶条件最大化这个方程则一阶条件为 其中表示除了企业 之外的剩余所有企业的联合产量。令九 垫为企业 的推测变分 表示企业 认为当自身的产量发生变化后所引 起的其余 家企业产量的变化。企业的勒纳指数可以表示为 其中为市场的需求价格弹性 为企业 的市场份额 。同时 本文假设每个企业之间的推测变分 是相同的 坚。将该行业内规模最大的前七家企业的勒纳指数相加 则有 式表明该行业内规模最大的前七家企业的勒纳指数之和与该行业内规模最大的 家企业的行业集中度之间呈现正相关的关系。 勒纳指数和赫芬达尔一赫希曼指数之间的关系由勒纳指数和行业集中度指数之间的关系式 式可知企业 的市场势力程度不仅取决于它自身的特点 即企业自身的市场份额 和它本身对竞争对手行为的预期九 此外 还取决于所有产业的特征 即市场的需求价格弹性 。为了推导勒纳指数和 指数之间的关系 本文仍然假设所有企业具有相同的推测变分 即任何一家企业的推测变分都是一个不随企业变化的常数 一五 同时 以企业 的市场份额 作为权数 对该企业的勒纳指数 进行加权并对加权后所有企业的勒纳指数进行汇总求和 于是可以得到该产业的平均勒纳指数 式表明产业的勒纳指数与 指数之间的关系也是正相关的。第 章证券市场市场势力的界定与度量 证券市场和产品市场的差异分析 证券市场与产品市场的市场特点差异根据产品市场市场势力的含义可知 市场势力反映的是企业或者厂商利用自身的资源和在市场中的优势 对产品价格的控制和影响能力 如果将其引入到证券市场中 简单地说 它反映的则是投资者凭借自身优势 对股票市场价格的操纵能力。因此 投资者行使市场势力是发生在股票交易过程之中 而股票交易只能在证券二级市场 即股票的流通市场中进行 所以本文所提到的证券市场均是指证券二级市场。证券二级市场与一般的产品市场相比 具有一些明显的差异 具体表现为以下两个方面 供给者和需求者是否能够明确划分。在产品市场中 产品的种类是多种多样的 但是对于一种产品而言 它的供给者和需求者是可以明确区分的。
更多精彩尽在这里,详情点击:https://damagedintransit.com/,萨勒尼塔纳队供给者是市场中的卖者 即在某一特定时期内 在每一个价格水平上愿意并且能够提供一定数量商品或者劳务的个人或厂商 而需求者是市场中的买者 即在某一特定时问内 按既定的价格对一种商品愿意并且有能力购买的消费者。然而在证券市场中 “产品”的品种是单一的 即为股票 对于股票而言 它的供给者和需求者是无法进行明确区分的 无论是个人投资者还是机构投资者 他们在证券市场中都可以按照各自的投资策略对股票进行买进和卖出 自由地进行股票交易。因此 对于证券市场中的每一位投资者而言 他既可以是股票的供给者 当其卖出股票时 也可以是股票的需求者 当其买进股票时 而无法将其供给者和需求者的身份进行明确地划分。 购买产品的目的不同。产品市场的交易对象是各种实物商品 人们购买这些实物商品的目的不尽相同 但其中最主要的目的是出于对生活必需品的需求 是为了获得商品的使用价值 此外 购买商品的目的还包括满足情感上的渴求 或是追求某种特定产品等等。然而 证券市场的交易对象是股票、债券和投资基金等有价证券 理性的人购买这些金融商品的唯一目的是为了获得股息、利息和买卖证券时的差价收入。可以说 在产品市场中 人们购买产品的主要目的是为了使用 以满足个人和家庭的需要 而在证券市场中 投资者购买股票的目的是为了能够在更高的价位将它卖出 以获得买卖差价收入。 证券市场存在市场势力的表现证券市场中的投资者是由个人投资者和机构投资者组成的。个人投资者由于受到资金规模和市场信息的限制 对证券价格没有定价权 只是证券价格的被动接受者 所以他们不具有市场势力 然而 机构投资者能够利用自身在资金和信息获取程度等方面的优势 对证券的价格、交易主体的信息分布和信念形成等方面形成一定的影响力和控制力 所以机构投资者是具有市场势力的。因此 我国证券市场的市场势力实际上就是指我国证券市场中机构投资者的市场势力。从对股票市场价格的影响力方面来看 机构投资者利用自身雄厚的资金和比较完全的信息优势对股票的市场价格进行控制。从本质上讲 机构投资者操纵股价主要有以下三种方式 行动操纵 行动操控。机构投资者对股价操纵的第一种方式是行动操纵所谓的行动操纵是指机构投资者采取行动改变了资产 股票 的实际或者可观测的价值而从中渔利的行为。其中 市场囤积和市场逼空 是机构投资者进行行动操纵最典型的两种方式 这两种操纵策略密切相关 常常相伴出现。利用市场囤积方式操纵股价的具体做法是 某些交易者持有的某证券头寸已经大于此证券的实际或浮动供给量 这就意味着一定有其他交易者拥有卖空的头寸 此时 囤积者故意减少供给量或者报出很高的卖出价格 由于卖空者限于头寸、期限等因素的制约而必须买回证券 他不得不依照卖空时的高价位买回证券 操纵者由此获利。而市场逼空的具体做法是针对那些空仓的投资者或是机构采用多方快速拉升股价的策略 不给他们建仓的机会 迫使他们在高位建仓 减少其价格差异收入的一种操作方法。在我国股票市场上 行动操纵常常表现为机构投资者与上市公司合谋 直接操纵公司股票的基本面价值。具体的方法往往是上市公司利用资产重组、资产置换、高速增长、高比例送配等手段 掩护机构投资者从中渔利的目的。 信息操纵。机构投资者对股价操纵的第二种方式是信息操纵 所谓的信息操纵是指机构投资者通过发布虚假信息或者传播流言蜚语的方式来影响股票的市场价格。信息操纵最常见的方式是机构投资者、上市公司和证券分析师 新闻媒体 的共谋操纵 它们惯用的手段主要包。邹小山 中国股票市场价格操纵研究【 广州 暨南人学

我国证券市场市场势力的统计测度与评价我国,证券,评价,市场势力,测度与评价,证券市场,证券的评价,市场的,测度论,夏普测度